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如何對一個區塊鏈項目進行盡職調查?

作者/Gene Deyev?

編譯/Blocklike 嵐雯

本文作者為 Gene Deyev ,Gene?是美國數字證券發行、管理和交易結算平臺 STObox 的首席執行官,擁有 20 年商業和金融市場經驗,Gene 同時也是《如何通過 STO 吸引投資:實用指南》一書的作者。

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每一家企業都注定要經歷多次評估。

所持牌照、所涉及的監管機構、潛在的合作伙伴、投資顧問和投資者——每項都有一套過濾機制,一個項目必須通過這些篩選才能被視為可行的。但對于利用區塊鏈、人工智能和其他前沿技術的科技創業公司來說,這項任務卻變得有些棘手。

本文將用羅列問題的形式,并從技術、法律、業務三大類來闡述如何在投資前對初創公司的盡職調查做好準備。

從常見的問題開始,我們將逐步深入到行業內特定問題中,并在技術部分提供特定案例,以說明一個項目可能面臨的細微差別和陷阱,尤其是在區塊鏈領域激烈競爭的推動下。

技術因素

提出的解決方案在技術上可行嗎?

這可能是最顯而易見的,但很多創始人在追逐夢想時忽視的問題。尤其是在AI/ML、腦機接口、生物技術或區塊鏈等深度技術領域。如果一個項目還只是一個概念(尤其在你不是技術人員,需要聘請時),請在推銷之前確保其可開發性。

如果目前該技術解決方案不可行,需要多少時間和精力進行研究和開發(R&D)?如果存在時間、資金的限制,是否處于預期之內?

通常情況下,我們都會認為技術型團隊是非常有力的。但是,就像量子學理論來解決制藥行業企業級別難題一樣,這項技術可能需要五年或十年的時間去進行開發和采用。

您必須誠實、現實地看待時間及費用成本。在這里,需要區分「研究階段」和「軟件開發成本」:研究階段是通過發明算法來構建此前由于技術限制而無法實現的東西,時間成本、所得成果具有不確定性。而軟件開發階段是搭建一個更易于理解的解決方案,這只需要一定的時間。

很明顯,在研究階段的投資是很難預測的。然而,軟件開發也可能比團隊最初計劃耗費更長的時間。請確保不要試圖高估團隊的能力,或者寄希望于設法打動投資者。

真的需要新的解決方案嗎?貼牌解決方案或SaaS系統服務是否已能夠解決?

已有成熟的解決方案無需重新做一遍。在某些情況下,花費資源開發新的技術解決方案可能會浪費時間。對于初創公司,并不建議其輕易進行軟件創新,購買現成的解決方案并根據特定的業務需求定制可能會更簡單、更便宜。

其外部相關項(如庫)有哪些?如何維護外部應用?

軟件不會完全都由公司內部團隊編寫。世上每個項目都會用到多個外部數據庫和代碼庫,這些通常是開源的,并由全球社區的開發人員或公司維護。這樣來看,項目的適應力將取決于外部軟件的效率、安全、更新頻率等。

如果項目涉及「AI」人工智能概念,其數據來源是什么?這些數據是否充足?

在很大程度上,數據的質量是人工智能概念項目生存能力的重要因素。若數據不充足,算法可能是非常低效的,數據中的固有偏差也將影響最終的算法。如果數據來源為其客戶,需要考慮項目主要價值是是否由人工智能(AI)和機器學習(ML)來承載。否則可能會出現「是先有雞還是先有蛋」的問題。

此外,數據來源并非免費的,應該考慮成本因素,以及其競品可能存在潛在價值。

在「人工智能」概念的項目上,如何解決其「環境依賴性」?

即便擁有大量可用數據,這些數據也可能只是在特定的環境中收集到的,如果換一個上下游環境,就可能會出現水土不服。例如,如果該程序能夠在室內分辨出貓和狗,但可能在室外做不到。

對于區塊鏈項目,為什么其數據庫需要分布式的?或者說,為什么一定需要區塊鏈?

許多聲稱可以用區塊鏈解決的問題,其實都可以用一個更簡單的有加密保護的數據庫來解決,這類數據庫具有完善的權限管理系統,如果需要,還可以使用公鑰加密。在區塊鏈的一些原始概念中,數據庫分布于多個參與者之中,所有參與者都能夠進入。某些時候這并非必需的。

例如,一個企業可能需要一個數據庫來存儲、處理其內部數據,在這種情況下可能不一定需要分布式解決方案。這也可能是一個政府機構的數據庫,每個人都可以訪問它,但是只有政府能夠進行確認。

如果分布式數據庫確實有意義,那么區塊鏈必須使用公鏈嗎?

區塊鏈一般分為公鏈與私鏈。公有鏈是指任何人都是可以是一個節點,可讀取、發送交易且交易能獲得有效確認的、也可以參與其中共識過程,可以訪問所有記錄數據并進行確認。在私鏈上,所有網絡中的節點都掌握在單一機構手中,只有特定的節點可以訪問數據并進行確認。

在公鏈上,由于數據分散于多個國家多個人員之中,這大大減少了對業務的控制,同時也意味著監管不確定性的增加,尤其是受嚴格監管的行業或具有戰略意義的行業。所以,建立公鏈的理由一定要非常充分。

其實,在許多情況下,私鏈完全可以滿足業務需求。例如,一些金融機構只需要在交易處理上使用區塊鏈;共享病史數據只需要醫院的參與。

在一項區塊鏈項目中,參與者為整個生態系統自發貢獻的動機是什么?這些激勵措施有沒有可能被打破?又該如何解決?

由于區塊鏈(尤其是公鏈)是通過社區共同努力維護的,且數據質量、交易成本取決于參與者,因此,項目應適當設計激勵措施以確保其可持續性。

Tezos 就是一個頗具爭議的例子,Tezos 采用了 LPOS(流動權益證明)的共識機制,這種算法是節點們就分布式賬本的更新達成共識的一種方式。

在 LPoS 共識機制中,允許持幣者可選擇自行驗證交易或委托另一個受信人行使該權利,驗證交易并獲得激勵。盡管這種機制有很多好處,但反對的主要觀點在于,由于可以選擇其他人,并在潛在節點競爭中仍可獲得可觀的獎勵,使得資源和時間沒有用在網絡維護、治理上。這可能會帶來區塊鏈中心化問題以及各種類型攻擊的風險。

如何確保安全性?

網絡安全是任何 IT 基礎架構的重要功能。對于監管者而言,其最主要關注點在于保護客戶。

在硬件業務上,如何確保耗材質量?

軟件業務依賴于庫,而硬件業務依賴的是耗材提供商,以確保其產品的質量。

原文網址:https://www.securities.io/under-scrutiny-how-to-pass-due-diligence-as-a-blockchain-project-thought-leaders/

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文章作者: / 責任編輯: 我要糾錯

聲明:本文由入駐金色財經的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,絕不代表金色財經贊同其觀點或證實其描述。

提示:投資有風險,入市須謹慎。本資訊不作為投資理財建議。

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